マイクロストラテジーの10%配当STRFオファーが懸念を呼ぶ

## マイクロストラテジー、ビットコインに注目が集まる中、新たなSTRFサービスを発表

MicroStrategy（旧Strategy）は、シリーズAのPerpetual Strife Preferred Stock（STRF）を500万株発行し、5億ドルの資金調達を計画しています。これは、Strike（STRK）優先株発行による210億ドルの調達に続くものです。同社は調達資金を、ビットコインの更なる取得や一般経費を含む事業運営に充当する予定です。MicroStrategyは現在、499,226BTC（410億ドル以上）を保有しており、ビットコインの公開保有者として最大規模となっています。

## 高い配当率と潜在的なリスク

STRF株式1株につき、年間10%という高配当が付与されます。配当金は現金、クラスA普通株式、またはその両方で支払われます。四半期配当の支払いは、取締役会の承認を得て、2025年6月30日に開始される予定です。未払い配当金には複利が適用されます。複利は10%から始まり、毎年1%ずつ増加し、18%を上限とします。マイクロストラテジーは、発行済み株式数が発行総数の25%を下回った場合、または規制／税務上の事象が発生した場合など、一定の条件下でSTRF株式を償還する権利を留保します。

## 暗号通貨コミュニティが懸念を表明

この新たな株式公開は、暗号通貨コミュニティ内でマイクロストラテジーの財務安定性に関する懸念を引き起こしている。批評家たちは、同社のドルベースの収益の低さと、10%の配当金をビットコイン保有に大きく依存していることを指摘している。

サイモン・ディクソン氏は、この状況をロングターム・キャピタル・マネジメントの破綻に例え、マイクロストラテジーが財政難に陥った場合、政府による救済措置や国有化の可能性を示唆した。ホエールパンダは、今回の株式公開を「必死の思いつき」と呼び、5億ドルの資金調達に伴う年間5,000万ドルの配当支払い義務が財務上の負担となる可能性を指摘した。